拒10億收購的“情緒個護鼻祖”POLYVOLY為何走向破產
Future Marketing今年發(fā)布的《情緒消費崛起：2025年市場格局與未來走向》報告顯示：2013年以來我國情緒消費相關產業(yè)年均復合增長率達12%，2025年市場規(guī)模預計突破2萬億元。
在情緒消費全面爆發(fā)、熱度創(chuàng)新高的2025年，曾因精準卡位情緒消費而風光無兩的沃利科技（武漢）有限公司（即POLYVOLY），卻倒在了這個冬天。
可能現(xiàn)在許多消費者沒有聽說過POLYVOLY，但它曾被稱為“情緒個護鼻祖”，與完美日記（逸仙電商旗下品牌）都誕生于2016年，都經歷過資本狂熱催熟的黃金時代，隨后又陷入了增長停滯狀態(tài)。
只不過，完美日記仍在活著且艱難自救，POLYVOLY已率先出局。2025年11月，武漢中院正式受理POLYVOLY破產清算申請。
POLYVOLY的處境，是眾多高開低走的新銳品牌的縮影，成于流量，敗于產品。在功能屬性極強的個護領域想賺“情緒錢”，產品卻無法持續(xù)滿足消費者的情緒。
情緒消費撐起10億估值
POLYVOLY的誕生，帶著鮮明的時代印記。
2016年，中國新消費浪潮蓄勢待發(fā)。種草平臺小紅書、短視頻平臺抖音開始崛起為流量新入口，為新品牌的發(fā)展提供了土壤。
同時，Z世代作為消費新勢力登場，更愿意為“悅己體驗”買單。而傳統(tǒng)品牌的渠道固化與形象老化，給新品牌留出“彎道超車”的空間。
創(chuàng)始團隊深諳流量運營、用戶洞察與品牌視覺構建之道，奠定了POLYVOLY的成長底色。創(chuàng)始人李梓嘉擁有阿里運營經歷，曾任職奢侈品護理品牌“包拯”合伙人，做過母嬰和化妝品品牌代運營；聯(lián)合創(chuàng)始人葉鵬則是阿里高級設計專家。
2017年，POLYVOLY推出兩大品牌“三谷”與“Rever樂若”，分別鎖定科學洗護與情緒個護兩大賽道。不和傳統(tǒng)品牌搶最廣泛用戶，聚焦年輕人的情緒細分需求。
三谷專攻“成分黨”，以“無硫酸鹽、無硅油氨基酸”等配方為賣點，契合Z世代對成分安全的焦慮。三谷試圖將產品從清潔工具升級為社交道具，其爆品“氨基酸奶泡奶油慕斯沐浴露”，因包裝顏值高，兼具美學與功效，許多女性消費者下單后，喜歡分享到社交平臺。
Rever則以創(chuàng)意沐浴球切入小眾市場，突破傳統(tǒng)膏霜乳液形態(tài)，開發(fā)出固體油、按摩芭等多元劑型，其強視覺沖擊與趣味性，天然具備傳播亮點。
例如，其核心產品“云朵轉轉浴爆”含精油與藥材成分，放水里就會泡騰變色，伴隨著“噼啪”聲，形成一道彩虹，并散發(fā)出香味，把日常洗護升級為居家SPA體驗。
因產品形態(tài)與體驗模式相似，Rever被稱為“中國版Lush”。Lush是來自英國的洗護與美妝品牌，1995年就誕生了，追求把普通沐浴變成新奇有趣的感官體驗?！般逶馀輳棥笔荓ush最具代表性的大單品，入水即釋放香氣與色彩。
Lush至今都未正式進入中國內地市場，某種程度上，Rever的火爆有賴于信息差。
電商渠道的成熟，讓互聯(lián)網(wǎng)人擅長的流量操盤能力轉化為品牌。同時依托社交媒體種草、KOL帶貨的互聯(lián)網(wǎng)打法，三谷和Rever快速爆發(fā)。
2018年三谷登頂小紅書洗護類榜首，2019年雙十一Rever拿下浴鹽、沐浴露預售雙冠，2020年成為足浴劑行業(yè)TOP1且年銷破億，2021年618預售首日銷售額同比暴漲632%，截至2022年已有多款足浴產品月銷超千萬。
在新消費創(chuàng)業(yè)浪潮下，POLYVOLY得到了資本的青睞。2017年剛創(chuàng)辦不久，便獲得100萬元種子輪融資，此后四年內完成9輪融資，總額超1億元，華映資本、嘉御基金等十余家知名機構相繼入局。
這一時期的資本邏輯清晰，在流量紅利期搶占賽道，規(guī)模決定估值。2023年10月，李梓嘉在一次公開采訪中透露，公司年度GMV已超過4億元。2025年7月，李梓嘉又透露，有外資企業(yè)曾提出約十億元的收購報價，但他果斷拒絕了。
逆勢線下擴張埋隱患
POLYVOLY的核心團隊精通線上運營，卻對線下擴張抱有執(zhí)念，這一戰(zhàn)略偏差為其最終的破產清算埋下隱患。
新消費品牌與淘系電商的共生關系，在POLYVOLY身上體現(xiàn)得淋漓盡致。
作為依托淘系電商成長的新消費品牌，三谷與Rever從誕生起便深耕線上渠道。借助天貓消費數(shù)據(jù)優(yōu)化產品設計，依托平臺物流完成履約。這種輕資產模式不僅降低了啟動成本，也支撐了其爆發(fā)式增長。
以三谷為例，三谷相關負責人曾透露，2020年品牌線上、線下的銷售占比為8:2。但品牌方認為，占比達到1:1才是良性狀態(tài)。
為了實現(xiàn)上述目標，2020至2022年間，POLYVOLY啟動線下密集擴張，以利潤更高的“定制款”，進入傳統(tǒng)CS、便利店等渠道，卻陷入“水土不服”的困境。
便利店消費者更青睞平價洗護產品，而其產品定價集中在百元區(qū)間，屬于偏高價位，與所處的消費場景脫節(jié)。CS渠道雖溢價空間更高，但側重體驗與服務，這又是POLYVOLY的短板。
POLYVOLY執(zhí)意向線下遷徙，或許是與線上流量成本持續(xù)攀升有關。盡管如此，以珀萊雅為代表的國貨品牌卻紛紛向線上遷徙，并迎來新的增長階段。
POLYVOLY的線下擴張，既違背了個護品類線上滲透率持續(xù)提升的行業(yè)趨勢，又未能匹配線下渠道的消費需求，導致不僅沒帶來增量，反而因進場費、陳列費、庫存壓力等因素，消耗大量資源，落入進退兩難的境地。
多品牌矩陣戰(zhàn)略的倉促推進，進一步分散了公司的資金與運營資源。在三谷、Rever尚未筑牢護城河時，POLYVOLY于2022年推出敏感肌底妝品牌舒樸。該品牌既無差異化核心技術，又缺乏清晰的市場定位，根本打不過同期的完美日記、花西子。
如今，舒樸在各平臺店鋪均處于“名存實亡”的停擺狀態(tài)，唯一留存的小紅書店鋪也沒有商品在售，所有官方賬號自去年起均已停更。
其實更早些，POLYVOLY資金鏈斷裂的衰敗信號便已有跡象。
天眼查顯示，2023年4月，POLYVOLY開始官司纏身，同年12月POLYVOLY子公司上海葆莉沃莉科技有限公司因未如期支付會德豐廣場的租金和管理費被告上法庭，公司在答辯中坦言“因突發(fā)經營困難、資金鏈斷裂導致客觀上無法履行合同”。
持續(xù)的糾紛導致POLYVOLY在2023年后兩次被列為失信被執(zhí)行人，公司及其兩任法定代表人均多次收到“限高令”。
目前光是開庭公告就有55條，訴訟緣由涵蓋買賣合同、民間借貸、房屋租賃、金融借款等多種糾紛，起訴方名單幾乎覆蓋了從包材商、代工企業(yè)到電商服務商、檢測機構的整個行業(yè)鏈條。
據(jù)一份關鍵《審計報告》顯示，截至2024年底，POLYVOLY合并報表所有者權益已為-878.28萬元，證實其早于一年前就已資不抵債。法院以“不能清償?shù)狡趥鶆涨屹Y產不足以清償全部債務”為由，依法準許其破產申請。
三谷與Rever的天貓旗艦店雖仍在運營，境遇迥異。據(jù)“界面新聞”報道，Rever2025年在抖音渠道的銷售額同比上一年增長近一倍，但商品數(shù)量縮減了一半。三谷的抖音渠道雖商品鏈接有所增加，但銷售額下滑明顯。
POLYVOLY或在清庫存，生產端承壓。有消費者在社交平臺表示，今年購買了REVER沐浴露，生產日期是2023年11月，保質期到2026年11月。而她2023年在李佳琦直播間購買的產品，保質期也是到2026年10月。“誰能想到25年9月還能買到2年前的庫存！”
圖源小紅書網(wǎng)友分享
在評論區(qū)，兩名網(wǎng)友均表示，自己留意的產品一直顯示無貨，猜測公司沒有再生產新的產品。
POLYVOLY的崩塌，本質是擴張野心與產品能力的錯配，也標志著那個依靠高顏值包裝、KOL轟炸、資本輸血，就能快速制造爆款的新消費野蠻生長時代已經過去。
產品力缺失成致命傷
POLYVOLY押注線下擴張與多品牌矩陣，本是品牌規(guī)?；l(fā)展的常規(guī)路徑，這一戰(zhàn)略本身并非全然錯誤，但有個前提，得有產品力支撐。
其創(chuàng)始團隊的互聯(lián)網(wǎng)與電商基因，在流量操盤和線上營銷方面優(yōu)勢明顯，卻在關鍵的產品創(chuàng)新方面掉鏈子。
據(jù)公開報道，自2022年起，社交媒體上關于三谷和Rever產品的負面反饋明顯增多。三谷洗發(fā)水被用戶吐槽洗后干澀、甚至出現(xiàn)掉發(fā)問題；Rever沐浴球則被詬病香味廉價、假滑難沖洗等。
個護產品的核心屬性是功能性，情緒價值、高顏值設計可以作為差異化的切入點和溢價理由，但無法替代清潔效果與使用感受支撐長期復購。“情緒價值”本是POLYVOLY最具競爭力的品牌標識，但將其作為核心賣點，需要更深厚的產品內涵來承載。
如果情緒體驗僅停留在視覺、香氣和概念層面，而未能通過扎實的配方、獨特的功效或極致的體驗落到實處，便成為易碎的泡沫。當消費者最初的嘗鮮感與社交炫耀意愿消退后，產品本身是否“好用”便成為品牌的試金石。
產品短板之外，外部環(huán)境的變化加劇了POLYVOLY的競爭壓力。近年來，消費市場回歸理性，“性價比”、“質價比”取代單純的“情緒溢價”，成為許多人的優(yōu)先考量，對體驗型產品的要求變得更高。
值得注意的是，情緒消費本身并未過時，甚至在持續(xù)創(chuàng)造增量。2025年，泡泡瑪特、老鋪黃金等品牌憑借情緒價值，精準拿捏消費者，創(chuàng)造了巨額商業(yè)價值，市值一路高漲。
但即便火爆如泡泡瑪特，也需要通過持續(xù)推出新IP破解創(chuàng)新斷層風險，維持增長動能。這印證了新消費下半場的核心邏輯：情緒價值是依托產品硬核實力，創(chuàng)新能力與運營效率成為抵抗情緒泡沫的關鍵。
網(wǎng)紅品牌并非不可取，喧囂褪去后，真正考驗企業(yè)的是可持續(xù)經營能力。消費品牌的競爭短期看流量，中期看產品，長期看價值。
也就是說，先靠流量出圈，再把供應鏈、技術或渠道做重，用產品力和復購率說話，是一個網(wǎng)紅品牌蛻變?yōu)閷嵙ζ放频暮诵穆窂健?/p>
POLYVOLY的破產，根源在于其增長模型更多是建立在外部流量紅利和資本催化之上，而非內在的產品競爭力與品牌資產，最終成了潮水退去后裸泳的那一個。
本文來自微信公眾號 “觀潮新消費”（ID：TideSight），作者：戴雨，36氪經授權發(fā)布。
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