游戲股上半年漲幅最大！

上半年，游戲財經(jīng)匯整理了40只游戲股的股價漲跌，發(fā)現(xiàn)：

博雅互動累計漲幅接近200%，趕超心動(漲幅84.51%)、嗶哩嗶哩(漲幅35.58%)和騰訊(漲幅27.93%)，成為上半年漲幅最高的游戲股！

這個一直低調(diào)的游戲股，為什么上半年股價漲得這么猛？

一、2024年H1游戲股盤點：博雅互動、心動、嗶哩嗶哩領(lǐng)漲，只有7個漲幅為正。

游戲股在2024年上半年的表現(xiàn)如何？

上半年，游戲財經(jīng)匯對40只港股和a股游戲股的累計漲幅進行了統(tǒng)計，發(fā)現(xiàn)：

1、2024年上半年游戲股整體表現(xiàn)低迷，40只游戲股中只有7只累計漲幅為正，占18%左右。；33只游戲股累計漲幅為負，其中16只累計跌幅超過30%。

2、就漲幅而言，博雅互動、心動公司、嗶哩嗶哩、創(chuàng)夢天地、騰訊上半年累計漲幅排名前五。

其中，博雅互動年累計漲幅接近200%，最高漲幅超過300%；心跳公司漲幅超過60%，嗶哩嗶哩港股漲幅超過45%，騰訊、創(chuàng)夢天地超過25%。

博雅互動股價暴漲主要是因為公司大規(guī)模進入Web3跑道，公司23年和24Q1業(yè)績也超出預(yù)期。博雅互動不僅囤積了BTC、在Web3資產(chǎn)數(shù)據(jù)平臺RootData上，以太坊也投資。

由于上半年推出了爆款游戲，心動公司、嗶哩嗶哩股價大幅上漲。

由于《出發(fā)吧麥芬》流水持續(xù)上漲，心跳公司股價最高漲幅約為150%。在嗶哩嗶哩《三國:謀天下》上線當天，美股漲幅超過13%，H股漲幅超過5%。

3、AIGC概念股集體下跌，資本市場從概念炒作轉(zhuǎn)向產(chǎn)品關(guān)注。

去年，AIGC概念股集體下跌，代表公司包括天娛數(shù)科、凱撒文化、世紀華通等。

由于AIGC技術(shù)的浪潮，2023年a股和港股市場上漲幅居前的游戲股大多是ChatGPT、AIGC概念股。

盡管Sora和GPT-4o的發(fā)布在2024年推動了游戲板塊的短期熱潮，但是這種基于概念的炒作并沒有持續(xù)多久。

總體而言，金融市場越來越重視企業(yè)的實際業(yè)績和產(chǎn)品實力，那些認真打磨產(chǎn)品的游戲公司，其股價表現(xiàn)更為穩(wěn)定。

但是，博雅互動，業(yè)績表現(xiàn)并不令人驚訝，為什么漲幅居游戲板塊之首？

第二，大舉進入Web3：半年瘋狂囤積數(shù)千個BTC，數(shù)字貨幣價值十億

實際上，BTC持續(xù)上漲的趨勢是博雅互動股價暴漲的催化劑。

BTC的價格從年初的42273.3美元開始上漲了30%以上，最高上漲了43%。

2023年，博雅互動開始布局Web3領(lǐng)域，大力投入Web3游戲產(chǎn)品的研發(fā)和Web3相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，并開始購買和儲備數(shù)字貨幣(主要是BTCBTC和以太幣ETH)。

在Web3領(lǐng)域，博雅互動的布局可謂瘋狂。半年多來，博雅互動瘋狂囤積了數(shù)千枚BTC和數(shù)萬枚以太幣。

據(jù)該公司第一季度報告顯示，截至2024年3月底，博雅互動數(shù)字貨幣的公平價值約為10億元，主要包括BTC、以太幣和泰達幣。公司擁有大約1194枚BTC，平均成本約43100美元/枚，以太幣約15182枚，平均成本約2756美元/枚。

進入Q2，博雅互動仍在狂掃數(shù)字貨幣，而購買數(shù)字貨幣的成本正在上升。

在購買價格方面，博雅互動曾表示，公司將根據(jù)加密貨幣的市場價格情況酌情購買，購買數(shù)字貨幣支付溢價的最高百分比不超過市場價格的10%。此外，公司將通過現(xiàn)金結(jié)算購買數(shù)字貨幣，資金來源是閑置現(xiàn)金儲備。

截至2024年3月底，博雅互動現(xiàn)金流狀況良好，定期存款超過3億元，銀行及現(xiàn)金盈余超過7億元。

博雅互動網(wǎng)站顯示，截至5月23日，博雅互動共有1956枚BTC，平均成本約為50805美元/枚；約有1522枚以太幣，平均成本約為2756美元/枚。

截至7月15日上午11點，比特幣最新報價已超過每枚6.25萬美元，以太幣價格已超過每枚3300美元。據(jù)此計算，根據(jù)公司5月23日公布的數(shù)字貨幣數(shù)量，博雅互動目前的持股價值已經(jīng)達到1.7億美元，大約相當于12.34億美元。公司在比特幣上的浮動利潤約為2287萬美元，在以太幣上的浮動利潤約為828萬美元，總浮動利潤約為3115萬美元，相當于2.26億元。

值得注意的是，目前博雅互動的市值在11億港元左右。換言之，目前公司的數(shù)字貨幣價值已超過市值。

比特幣市場波動較大，u200c博雅大量互動BTC風(fēng)險較高。u200c

BTC目前由博雅互動持有。、以太幣的平均成本已經(jīng)超過了市場價格的80%。一旦比特幣市場走勢惡化，比如比特幣市場跌破5萬美元/枚，博雅互動資產(chǎn)將面臨劇烈波動，短期內(nèi)可能會出現(xiàn)大幅虧損。

然而，博雅互動在Web3領(lǐng)域的布局非常堅決。公司在財務(wù)報告中多次提到，要把公司變成一家純粹領(lǐng)先的Web3上市公司。

根據(jù)公司2023年的財務(wù)報告，2024年博雅互動將進一步加強Web3游戲產(chǎn)品的研發(fā)，不斷豐富游戲產(chǎn)品的內(nèi)容和玩法，不斷完善游戲功能和基礎(chǔ)設(shè)施，努力提升用戶體驗，不斷探索游戲產(chǎn)品，特別是Web3游戲產(chǎn)品的運營模式，深入培育產(chǎn)品的精細化和多樣化。在鞏固現(xiàn)有市場的基礎(chǔ)上，打造高質(zhì)量的棋牌游戲產(chǎn)品、競技競賽產(chǎn)品和行業(yè)領(lǐng)先的Web3游戲產(chǎn)品，繼續(xù)加大拓展海外市場的力度。

博雅互動與Pacificic今年4月 Waterdrip Digital Asset Fund SPC(太平洋水滴數(shù)字資產(chǎn)基金單獨資產(chǎn)配置公司)簽訂認購協(xié)議，投資100萬美元。根據(jù)投資基金提供的信息，基金主要用于投資元宇宙和不可替代的代幣。(NTF)區(qū)塊鏈項目和Web3基礎(chǔ)設(shè)施。

博雅互動除了投資基金外，還將與Pacificic進行互動。 Waterdrip在Web3游戲開發(fā)和BTC生態(tài)領(lǐng)域進行戰(zhàn)略合作。

值得一提的是，博雅互動董事會主席戴志康在區(qū)塊鏈和Web3領(lǐng)域有著豐富的經(jīng)驗，并于2014年投資北京火幣世界網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（HTX(火必交易平臺)前身。根據(jù)媒體報道，戴康在火幣網(wǎng)上的投資收益超過10億美元。

鑒于戴志康在Web3領(lǐng)域的豐富經(jīng)驗，公司決定全面進入Web3市場，All in Web3，似乎也不難理解。

游戲業(yè)務(wù):95%的收入來自海外，德州撲克貢獻了大部分收入。

盡管Web3業(yè)務(wù)給公司帶來了豐厚的收益，但是游戲業(yè)務(wù)仍然是公司長遠發(fā)展的基石。博雅互動游戲業(yè)務(wù)的表現(xiàn)如何？

博雅互動是一家專注于國外市場的網(wǎng)絡(luò)棋牌游戲公司。

近三年來，博雅互動收入和凈利潤穩(wěn)步增長。2023年，博雅互動收入約3.95億元，同比增長5.1%，歸母凈利潤約1.17億元，同比增長82.5%。

2024年第一季度，博雅互動收入約1.085億元，同比增長14%，歸母凈利潤約3.52億元，同比增長10倍以上！

第一，由于數(shù)字貨幣公平值的增加，博雅互動純利潤大幅增長。

截至2024年3月底，博雅互動獲得的數(shù)字貨幣公平收益約為3.53億元，轉(zhuǎn)換約為3.80億港元。

如果排除資產(chǎn)公平值變化等非一次性因素的影響，如數(shù)字貨幣和股權(quán)投資合伙企業(yè)，2024Q1，博雅互動未經(jīng)審計非國際財務(wù)報告準則調(diào)整，凈利潤同比增長約7%。

“德州撲克”系列是博雅互動的主要產(chǎn)品，收入占60%以上，其它收入來自“其它棋牌”系列。

博雅互動《德州撲克》系列用戶按財務(wù)報告發(fā)布的商品ARPPU付費能力較強，遠超《其他棋牌》系列。

2024Q1，“德州撲克”系列網(wǎng)頁版付費玩家平均收入（ARPPU）同比增長65.4.4，達到5339.8元 %，環(huán)比增長12.5%；其它棋牌系列的ARPPU移動版只有78.8元，而網(wǎng)頁版只有0.3元。

近三年來，博雅互動收入超過95%來自海外市場。2024Q1，國外市場收入增長13.8%，達到1億元。

博雅互動營銷費用占比不高，游戲產(chǎn)品不依賴購買量。

根據(jù)DataEye-ADX國際版，博雅互動海外公司Boyaa投放的材料數(shù)量并不高，一天最高投放的材料數(shù)量只有100多種。

在過去的三年里，博雅的互動銷售費用占了10%左右。

博雅互動的銷售和營銷費用在2024年第一季度約為730萬元，同比下降29.1%，主要是因為廣告和促銷費用下降。

截至2023年底，博雅互動共有233名全職員工主要在中國工作。其中，193名員工負責游戲開發(fā)和運營，29名員工負責游戲支持和11名員工負責行政和高級管理。

總體而言，博雅互動員工人數(shù)不多，但人效并不低。大致來說，2023年博雅互動人均創(chuàng)收約170萬。

與行業(yè)第一梯隊公司相比，372023年人均創(chuàng)收約480萬元，吉比特2023年人均創(chuàng)收約289萬元，博雅互動人均創(chuàng)收已達37%，吉比特近60%。

上半年，由于比特幣市場持續(xù)上漲，博雅互動股價持續(xù)上漲。曾經(jīng)3天股價暴漲143%，年內(nèi)漲幅超過300%，成為上半年漲幅最高的游戲股。

為了吸引更多的投資者，博雅互動董事會采取了新的分紅政策，并宣布在未來五年內(nèi)，原有的運營凈利潤將繼續(xù)以不低于20%的比例分配給持倉者，并以每年不低于5%的比例分紅購買加密資產(chǎn)獲得的增值收益。

據(jù)了解，博雅互動最終想要針對美股數(shù)字貨幣的第一個微策略。(Microstrategy)。自2023年以來，該公司股價上漲了8倍多，最高市值接近400億美元，目前市值接近250億美元。

“博雅互動有望成為中國版”Microstrategy”嗎？

資本市場博雅互動的表現(xiàn)，只是曇花一現(xiàn)，還能繼續(xù)火爆？我們將繼續(xù)關(guān)注。

本文來自微信微信官方賬號“游戲財經(jīng)匯”（ID:GameFinance），作者：Ellie，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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