華泰柏瑞基金成立于2004年11月，今年正好是公司20周年。

然而，對華泰柏瑞基金而言，20周年并不平靜。

從管理規(guī)模和基金數(shù)量來看，華泰柏瑞基金表現(xiàn)良好，目前仍創(chuàng)歷史新高。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，2019年年中，華泰柏瑞基金擁有57款產(chǎn)品，管理規(guī)模1006億元。今年年中，公司擁有156款產(chǎn)品，管理規(guī)模4458億元。在過去的五年里，華泰柏瑞基金的產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模都翻了一番。

其中，華泰柏瑞基金股票型基金增長最為明顯，2019年年中，股票型基金規(guī)模僅為408億元，約占40%，目前公司股票型基金規(guī)模達(dá)到2461億元，達(dá)到55%。

去年收取了17億元的管理費(fèi)

在華泰柏瑞基金的業(yè)績中，基金規(guī)模快速擴(kuò)張帶來的好處得到了充分體現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，到2019年，公司的收入為7.55億元，到2023年底，公司的收入已達(dá)17.57億元，而公司的凈利潤也從2019年的1.89億元增加到了5.02億元。

公募基金的管理規(guī)模增長一般取決于三個(gè)要素，一是發(fā)行新產(chǎn)品募集資金，二是通過業(yè)績吸引投資者認(rèn)購舊產(chǎn)品，二是凈值增長。

那么55%的產(chǎn)品是股票型基金華泰柏瑞基金的投資表現(xiàn)如何？

以最近剛離職的副總經(jīng)理李曉西為例。在他的任期內(nèi)，許多基金的就職收入下降了20%以上。其中，華泰柏瑞質(zhì)量首選A是就職期回報(bào)率下降最高的，總體下降了50%以上。就職期間回報(bào)率最高的華泰柏瑞價(jià)值增長A在同類基金中排名較低。

與李曉西相比，柳軍最近剛剛晉升為副總經(jīng)理，他在管理商品方面的表現(xiàn)相對分化。19款產(chǎn)品中有9款產(chǎn)品的收入為正。其中，在柳軍任期內(nèi)，華泰柏瑞的ETF收益率高達(dá)129.85%，在同類產(chǎn)品中排名第一。

值得注意的是，柳軍目前管理基金規(guī)模達(dá)到2477億元，占公司總管理規(guī)模的55%。

然而，柳軍管理的基金業(yè)績也有了很大的下降。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2023年，柳軍管理的19只基金產(chǎn)品去年凈利潤為-131.65億元，扣除本期公允價(jià)值變動(dòng)損益后凈額-22.89億元，期間管理費(fèi)收取5.94億元。

2023年，華泰柏瑞基金的年度管理費(fèi)為17億元，柳軍一人在2023年為華泰柏瑞基金提供了近6億元的收益，但是在2021年和2022年，柳軍管理的基金凈利潤分別為5.63億元，-111.36億元；扣除本期公允價(jià)值變動(dòng)損益后，凈額分別為68.62億元，-59.51億元；最初收到的管理費(fèi)分別為3.17億元和3.82億元；2023年，盡管基金虧損，但給公司帶來的收益卻在增加，柳軍的晉升也許也是合理的。

柳軍的業(yè)績很大程度上代表了華泰柏瑞基金的整體水平，Wind數(shù)據(jù)顯示，從2021年到2023年，公司扣除本期公允價(jià)值變動(dòng)損益后的凈額分別為185.04億元、-121.34億元、-60.99億元，同期基金管理費(fèi)分別為13億元、13.77億元、17.03億元，盡管近年來公司的商品業(yè)績有所下滑，管理費(fèi)用帶來的收入?yún)s在不斷增加。

次新基金損失慘重

需要注意的是，雖然華泰柏瑞基金的商品數(shù)量和規(guī)模持續(xù)創(chuàng)新高，但近年來新成立的商品(僅統(tǒng)計(jì)股票基金和混合基金)的表現(xiàn)令人驚訝。

Wind數(shù)據(jù)顯示，自2021年7月以來，華泰柏瑞基金共有31只新成立的股票基金，自成立以來，只有7只股票收益為正，占比只有22.58%，而收益為負(fù)的24只股票中，有10只股票自成立以來收益率下降了20%以上，6只股票下跌了10%以上。

自2021年7月以來，混合型基金新成立了17只基金，其中只有5只是正收益，占比不到30%，而6只基金下跌超過20%。

在華泰柏瑞基金20周年之際，雖然我們可以看到公司一路取得了巨大的成就，但如果只是基金規(guī)模和商品數(shù)量的增加，收取了大量的管理費(fèi)，而產(chǎn)品業(yè)績卻不盡如人意，未來20年能走多遠(yuǎn)？