2025年4月2日，本該是長和集團將港口業(yè)務出售給美國貝萊德財團的決定性時刻，然而李嘉誠的“突然暫緩”決策，已然表明這筆重大國際交易絕非易事。

加之香港本地的多家權威媒體近日披露了一些關于港口交易的細節(jié)，進一步揭示了這筆交易的復雜性，使其不能簡單地被視為普通的商業(yè)行為。

根據(jù)長和發(fā)布的公告，其與貝萊德的交易是基于獨家磋商進行的，這意味著在磋商期間，長和不會與其他潛在買方進行談判，否則可能構(gòu)成違約。然而，綜合媒體報道，此前，長和實際上已經(jīng)收到了近10份來自不同競標者的報價。

那么，究竟是什么促使長和最終決定與貝萊德牽頭的財團進行獨家談判呢？或許這與貝萊德提出的報價確實具有相當?shù)奈τ嘘P，但也不能排除其中可能涉及的超出商業(yè)利益范疇的政治因素。

貝萊德與特朗普

共謀港口收購計劃

據(jù)央視新聞2025年3月28日報道，針對長和與貝萊德簽署巴拿馬港口的交易，國家市場監(jiān)督管理總局將依法對長和港口交易進行審查。4月2日前，該交易突然暫停。

值得注意的是，港媒《星島頭條》披露了“真正買家”的疑云：貝萊德可能只是前臺的操盤手，其背后可能涉及由美國政府主導的資本聯(lián)盟。

此前，李嘉誠掌控的長江和記實業(yè)宣布，計劃以227.65億美元（約合1640億元人民幣）的價格，將旗下43個全球港口資產(chǎn)出售給美國貝萊德集團牽頭的財團。消息一經(jīng)發(fā)布，便在國際社會引發(fā)了巨大波瀾。

因為此次待出售的43個港口中，包含位于巴拿馬運河兩端的兩個關鍵港口。一旦交易完成，這兩個港口將由貝萊德控制。而作為“全球最大資產(chǎn)管理公司”之一的貝萊德，也將一躍成為全球三大港口運營商之一，掌控全球10.4%的集裝箱吞吐量。

此外，貝萊德作為美國資本的代表，其參與使得這筆交易被賦予了超出商業(yè)范疇的復雜意義。美國智庫更是直言，貝萊德收購港口相當于掐住了中國海上生命線。

據(jù)知情人士透露，早在交易正式公布之前，貝萊德首席執(zhí)行官芬克就與特朗普、美國國務卿魯比奧等人頻繁通電話，最終獲得了美國政府的明確支持。

芬克稱，“只要貝萊德收購了相關港口，美國政府就沒必要再強行接管?！毖酝庵饩褪?，一旦拿下這些港口，它們就將成為美國的產(chǎn)業(yè)。

2025年3月17日，芬克受邀前往白宮，受到共和黨高層的熱情接待。特朗普還召集了特斯拉創(chuàng)始人馬斯克、國家安全顧問沃爾茲以及副總統(tǒng)萬斯等人舉行閉門會談，討論包括港口交易在內(nèi)的諸多問題。另外，特朗普還計劃在佛羅里達州的私人俱樂部海湖莊園招待芬克。

“華爾街的影子總統(tǒng)”

據(jù)新浪財經(jīng)頭條報道，芬克還與民主黨關系密切。2012年，芬克曾公開支持奧巴馬競選總統(tǒng)，2016年為克林頓的競選活動捐款，并在2020年參加拜登的籌款活動。同時，貝萊德的多名高管也在拜登政府任職。然而，在特朗普競選期間，貝萊德CEO拉里·芬克曾為特朗普競選團隊提供超百萬美元的政治獻金。

2024年11月特朗普勝選后，貝萊德迅速與民主黨切割，轉(zhuǎn)而迎合共和黨的主張。特朗普執(zhí)政后，貝萊德多次參與美國經(jīng)濟政策制定，影響力巨大。雙方還通過減稅政策等進行利益交換。基于此，貝萊德CEO拉里·芬克還被稱為“華爾街的影子總統(tǒng)”。

此外，通過游說和人事網(wǎng)絡，貝萊德還與特朗普政府的內(nèi)閣成員建立了緊密的聯(lián)系，其中包括曾效力于索羅斯基金的財政部長貝森特、出身于國債做市商建達公司的商務部長盧特尼克。

前財長保爾森曾評價芬克：“他具備商業(yè)、政治等方面的罕見智慧?！睉{借這份智慧，芬克不僅在華盛頓政壇上游刃有余，更在多次危機中發(fā)揮了關鍵作用。

2008年貝爾斯登等投行破產(chǎn)后，由于貝萊德在住房抵押貸款支持證券（MBS）領域擁有專業(yè)團隊，紐約聯(lián)邦儲備銀行委托貝萊德管理這些機構(gòu)遺留下來的數(shù)十億美元不良資產(chǎn)。2020年新冠疫情期間，美聯(lián)儲再次向貝萊德求助，由其子公司為大規(guī)模商業(yè)抵押貸款支持證券（CMBS）和投資級公司債券的購買提供咨詢。

顯而易見，貝萊德與美國政府的合作早已超越了單純的市場交易范疇，形成了深度的政策協(xié)同與利益聯(lián)盟。

美國特洛伊大學曼努埃爾·約翰遜政治經(jīng)濟中心執(zhí)行主任門登霍爾指出，貝萊德通過政商“旋轉(zhuǎn)門”機制影響美國政策走向。貝萊德前高管范諾斯特蘭離職后進入美國財政部擔任要職，而瑞士央行前行長希爾德布蘭德、美聯(lián)儲前副主席費舍爾、英國前財政大臣奧斯本等各國政府前要員卸任后也紛紛加入貝萊德。

美國版“一帶一路”

2024年6月，芬克首次接觸李嘉誠，并表達了對43個港口的興趣，李嘉誠也隨即表達了可以考慮出售的意向。

此后，芬克一邊與拜登接觸，一邊前往海湖莊園與特朗普會面，向他們匯報了收購計劃，并強調(diào)此舉將有助于加強對華戰(zhàn)略競爭。隨后，芬克與李嘉誠展開談判，2024年8月基本談妥，并聘請律師和會計師清理相關法律文件和商業(yè)文書。最終，雙方于2025年3月1日簽署協(xié)議，并于3月4日公開宣布，港口移交的生效日定為4月2日。

軍事專家孫緒聞稱，在2024年11月5日特朗普當選總統(tǒng)后，芬克再次向他匯報了收購進展。特朗普則指示稱，要加快交易速度，務必在上任后的一個月內(nèi)完成，以配合其“讓美國再次偉大”的計劃。

也就是說，此次收購完成后，美國就擁有了遍布全球23個國家的43個港口，相當于美國版的“一帶一路”戰(zhàn)略。貝萊德也可以借此將勢力范圍擴展至歐亞美三大洲的199個泊位，包括鹿特丹、漢堡等重要樞紐港。這種布局不僅為貝萊德帶來了穩(wěn)定的現(xiàn)金流，更賦予其在地緣沖突中“卡脖子”的能力。

然而，在中國介入后，貝萊德的計劃落空了。為了轉(zhuǎn)移中方的注意力，貝萊德搬出了地中海航運集團和TIL投資公司。

真正的買家

此次港口交易的財團主要由貝萊德及其子公司、TiL公司組成。TiL是全球最大的集裝箱航運公司地中海航運的子公司，而地中海航運屬于意大利阿彭提家族。若交易完成，TiL將成為43個港口的唯一所有者，而巴拿馬的兩個港口將由貝萊德控制。此前，有消息稱，李嘉誠家族與阿彭提家族關系密切，這或許是促成獨家協(xié)商的重要因素。

另外，交易的股權結(jié)構(gòu)復雜。針對巴拿馬運河的兩個港口，貝萊德子公司GIP將持有51%的權益，TiL持有49%。同時，貝萊德和新加坡國企共同持有TiL的30%股權。這意味著巴拿馬港口的權益由貝萊德、TiL和新加坡國企三方共享。貝萊德通過直接和間接持股，將對港口運營產(chǎn)生實質(zhì)性影響。

在整個交易過程中，長和除了發(fā)布公告外，未在公開場合透露更多信息。據(jù)媒體報道，貝萊德可能只是財務投資者和促成交易的角色，而港口的實際控制人可能是意大利阿彭提家族企業(yè)。但無論最終買家是誰，巴拿馬運河兩端港口的經(jīng)營權都將落入西方資本之手。

在2025年7月27日的獨家磋商期到來之前，這筆交易的最終結(jié)果依然存在極大的不確定性。據(jù)中華網(wǎng)報道，目前有三種可能的發(fā)展方向。一是不管外界如何評判，交易最終順利進行，港口資產(chǎn)被出售給貝萊德和TiL組成的收購財團。二是交易最終泡湯，港口經(jīng)營權依然掌握在長和手中。第三種是，港口資產(chǎn)被拆分出售，43個港口分別賣給不同的買家，如大部分港口出售給貝萊德和TiL，而巴拿馬運河兩端的港口則出售給中資企業(yè)。

還有一點可能會影響這筆引人矚目的交易。近期，巴拿馬審計署公布了一份對長和負責運營當?shù)馗劭诘淖庸镜膶徲媹蟾?。該報告指出，長和子公司PPC在2021年續(xù)簽港口特許經(jīng)營協(xié)議時未獲審計機關批準，且存在少交稅款等經(jīng)濟問題。若這些問題被坐實，長和可能面臨訴訟及行政處罰，甚至特許經(jīng)營協(xié)議被作廢，最終由巴拿馬收回港口經(jīng)營權。

孫緒聞認為，如果貝萊德的交易最終流產(chǎn)，美國可能會轉(zhuǎn)向聯(lián)合地中海航運、馬士基等組建“航運聯(lián)盟”，而中國可能會加速吉布提、瓜達爾港的軍事部署，形成硬實力制衡。

貝萊德在華布局已久

實際上，李嘉誠與貝萊德的合作早有先例。2018年，李嘉誠就以30億英鎊將英國南安普頓港的部分股權賣給了貝萊德。當時，南安普頓港的年吞吐量高達200萬標準箱。有觀點認為，這一交易或許是李嘉誠“撤退”的前奏。

另外在2021年，貝萊德以15億港元從香港新世界發(fā)展公司手中買下啟德碼頭。該碼頭年處理50萬標準箱貨物，是香港物流的重要節(jié)點。從本地企業(yè)手中搶得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)后，貝萊德迅速將其改造成高端物流中心。

值得注意的是，貝萊德并非突然冒出來的“土豪”，它在中國的布局早已悄然展開。

2004年，貝萊德通過參股中銀基金正式進軍中國市場，此后一直積極拓展在華業(yè)務，并于2021年正式獲批設立外商獨資公募基金公司。貝萊德中國基金是其在中國市場的重要布局之一。

據(jù)鈦媒體APP報道，截至2025年2月28日，貝萊德中國基金的前十大重倉股涵蓋了騰訊、阿里巴巴、中國建設銀行、小米集團、平安保險、美團、網(wǎng)易、福耀玻璃等知名企業(yè)。

早期，貝萊德專注于商業(yè)地產(chǎn)的收購與投資，近年來其投資策略愈發(fā)多元化，廣泛涉及物流地產(chǎn)、長租公寓、工業(yè)地產(chǎn)和數(shù)據(jù)中心等多個細分領域。2021年起，貝萊德開始加大對物流地產(chǎn)的投資力度，通過其房地產(chǎn)基金與普洛斯合作，投資金額約為5億美元。2022年，貝萊德又與易商紅木（ESR）合作，投資了多個位于長三角和珠三角地區(qū)的物流地產(chǎn)項目，投資金額約為3億美元。

掌控從實物到股權資產(chǎn)

2023年，貝萊德瞄準新能源的發(fā)展風口，與中石油簽署了一項價值20億美元的綠色能源項目合作協(xié)議，計劃在新疆建設風能和太陽能發(fā)電站，并將其在中石油的持股比例從4%提升至5.5%。

進入2024年，貝萊德又斥資10億美元增持比亞迪，持股比例從4.8%上升到6%。此外，貝萊德還幫助比亞迪在東南亞建設了一個年產(chǎn)15萬輛的電動車廠。綜合媒體報道，貝萊德在中國多家龍頭企業(yè)中的持股比例都超過了5%，包括李寧（5.24%）、阿里巴巴（5.01%）等，名單之長令人咋舌。

中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜評價稱，“貝萊德充分收獲了中國城市化進程帶來的紅利，同時也為其自身的資產(chǎn)組合注入了實物資產(chǎn)的穩(wěn)定性。”

然而，貝萊德在華業(yè)務擴張并非一帆風順。

中關村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長袁帥分析指出，“混合型基金規(guī)模四年縮水超半、管理層頻繁更迭等現(xiàn)象，暴露出外資機構(gòu)在適應中國監(jiān)管環(huán)境、理解本土市場文化方面的深層挑戰(zhàn)。這種‘水土不服’既源于中美資本市場規(guī)則體系的根本差異，也反映了全球資本在追逐收益與尊重東道國主權之間必須把握的微妙平衡?！?/span>

貝萊德成立于1988年，最初是黑石旗下的私募股權公司，后拓展至風險管理和資產(chǎn)管理。1990年底，其管理資產(chǎn)為1650億美元，到2008年金融危機時已增長至1.3萬億美元。雷曼兄弟破產(chǎn)意外推動了貝萊德的崛起。截至2024年底，貝萊德管理資產(chǎn)總額突破10萬億美元，業(yè)務涵蓋股票、債券、房地產(chǎn)、對沖基金等，員工近2萬，服務超過40個國家的投資者。據(jù)和訊網(wǎng)報道，2025年第一季度，貝萊德資產(chǎn)管理規(guī)模達 11.58 萬億美元，略低于市場預期的11.62 萬億美元。

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