可控核聚變突破臨近 重塑能源格局催生投資新機(jī)遇
材料性能的突破與否，是核聚變技術(shù)能否落地的核心難題。目前核聚變關(guān)鍵設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率已超96%，鎢基偏濾器、高溫超導(dǎo)帶材等核心部件均實(shí)現(xiàn)自主生產(chǎn)。
隨著2027年BEST裝置發(fā)電演示工作推進(jìn)，以及EAST裝置長(zhǎng)脈沖運(yùn)行紀(jì)錄不斷刷新，該行業(yè)已進(jìn)入多技術(shù)路線競(jìng)爭(zhēng)、資本集中投入的新階段。
從資本市場(chǎng)視角看，可控核聚變相關(guān)板塊始終受到資金青睞。
2025年以來(lái)，板塊周線沿20周線持續(xù)上行，本周收出近乎光頭陽(yáng)線，成交量溫和放大，消化了前期所有套牢盤(pán)并創(chuàng)下新高，這或許意味著板塊新一輪行情已開(kāi)啟！
本周五（12月12日），板塊內(nèi)個(gè)股表現(xiàn)活躍，華菱線纜連續(xù)一字漲停，雪人集團(tuán)、四創(chuàng)電子開(kāi)盤(pán)半小時(shí)內(nèi)同步上漲，愛(ài)科賽博、斯瑞新材等個(gè)股漲幅顯著，北交所的天力復(fù)合表現(xiàn)尤為突出，本周漲幅超一倍。
在核聚變產(chǎn)業(yè)化加速推進(jìn)的背景下，A股投資者該如何聚焦核心企業(yè)，精準(zhǔn)把握投資機(jī)會(huì)呢？
核聚變工程加速落地 AI助力商業(yè)化進(jìn)程
核聚變產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷經(jīng)科學(xué)理論、科學(xué)可行性、工程可行性、商業(yè)可行性及商業(yè)堆五個(gè)階段，經(jīng)多年發(fā)展，目前正穩(wěn)步向工程可行性乃至商業(yè)可行性方向推進(jìn)。
我國(guó)核聚變工程明確了“實(shí)驗(yàn)堆-示范堆-商用堆”三步走發(fā)展計(jì)劃，當(dāng)前處于實(shí)驗(yàn)堆階段。
實(shí)驗(yàn)堆是可控核聚變商業(yè)化的基礎(chǔ)，主要用于驗(yàn)證聚變能源的科學(xué)原理與基礎(chǔ)技術(shù)；第二階段計(jì)劃至2035年建成中國(guó)聚變工程試驗(yàn)堆，完成調(diào)試運(yùn)行后開(kāi)展物理實(shí)驗(yàn)；第三階段到2050年啟動(dòng)商業(yè)聚變示范電站建設(shè)。
全球各國(guó)及行業(yè)內(nèi)大企業(yè)持續(xù)加大可控核聚變研發(fā)投入，多個(gè)國(guó)家的聚變示范堆計(jì)劃有序推進(jìn)，商業(yè)化進(jìn)程不斷加快。
行業(yè)普遍預(yù)計(jì)，核聚變有望在10年內(nèi)實(shí)現(xiàn)商業(yè)供電，2031-2035年是多數(shù)人認(rèn)可的實(shí)現(xiàn)時(shí)間段，核聚變能源商業(yè)化已進(jìn)入關(guān)鍵推進(jìn)階段。
AI技術(shù)為核聚變發(fā)展提供重要支撐，可摸清等離子體運(yùn)動(dòng)規(guī)律，預(yù)測(cè)反應(yīng)過(guò)程與結(jié)果，優(yōu)化反應(yīng)條件，有效加快核聚變商業(yè)化進(jìn)度。
其中，強(qiáng)化學(xué)習(xí)等AI技術(shù)在托卡馬克等離子體控制約束中應(yīng)用效果良好，能高效處理等離子體數(shù)據(jù)，將建模時(shí)間從幾小時(shí)縮短至毫秒級(jí)，還可實(shí)時(shí)預(yù)測(cè)運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)，提前300毫秒預(yù)警不穩(wěn)定情況，避免核聚變反應(yīng)中斷，為聚變堆設(shè)計(jì)優(yōu)化提供理論支持。
2022年，DeepMind與瑞士等離子體中心聯(lián)合研發(fā)的AI強(qiáng)化學(xué)習(xí)系統(tǒng)，已成功實(shí)現(xiàn)托卡馬克內(nèi)部等離子體的穩(wěn)定控制。
材料創(chuàng)新：破解核聚變產(chǎn)業(yè)鏈核心瓶頸的關(guān)鍵
可控核聚變裝置運(yùn)行環(huán)境極為極端，材料易出現(xiàn)損壞失效，因此材料創(chuàng)新是突破產(chǎn)業(yè)發(fā)展瓶頸的核心。
目前材料研發(fā)主要圍繞三個(gè)方向展開(kāi)：
一是表面與結(jié)構(gòu)創(chuàng)新，借助納米涂層、梯度材料技術(shù)提升材料抗熱沖擊能力，在第一壁、偏濾器部件研發(fā)中效果顯著，鎢銅梯度材料、鈹涂層已廣泛應(yīng)用；
二是優(yōu)化超導(dǎo)材料，助力裝置縮小體積、穩(wěn)定運(yùn)行，高溫超導(dǎo)材料（如REBCO）能大幅提升磁體系統(tǒng)性能；
三是材料改性，通過(guò)合金化、復(fù)合材料技術(shù)，增強(qiáng)材料抗輻射與抗熱疲勞能力。
超導(dǎo)材料是可控核聚變裝置的核心材料，尤其在磁場(chǎng)系統(tǒng)中，其性能直接影響裝置對(duì)高溫等離子體的約束能力與能源效率。
可控核聚變裝置（如托卡馬克）需依靠高強(qiáng)度、高穩(wěn)定性的磁場(chǎng)約束高溫等離子體，超導(dǎo)磁體是實(shí)現(xiàn)這一功能的關(guān)鍵部件。
目前主流超導(dǎo)材料包括低溫超導(dǎo)（如NbTi、Nb3Sn）和高溫超導(dǎo)（如REBCO），兩者在磁場(chǎng)強(qiáng)度、制冷成本及材料性能上存在明顯差異。
國(guó)內(nèi)多家企業(yè)已布局高溫超導(dǎo)磁體產(chǎn)業(yè)化。
聯(lián)創(chuàng)超導(dǎo)成功研發(fā)基于REBCO集束纜線的D型超導(dǎo)磁體，2024年4月完成低溫測(cè)試，穩(wěn)定運(yùn)行電流超1.5kA；
上海超導(dǎo)是國(guó)內(nèi)高溫超導(dǎo)材料龍頭企業(yè)，其二代高溫超導(dǎo)帶材已廣泛應(yīng)用于核聚變磁體、超導(dǎo)感應(yīng)加熱裝置等領(lǐng)域，2025年6月申請(qǐng)科創(chuàng)板上市并獲受理，計(jì)劃募資12億元擴(kuò)建產(chǎn)能，預(yù)計(jì)2025年底產(chǎn)能達(dá)4000公里/年。
本周五，超導(dǎo)概念相關(guān)個(gè)股受資金追捧，東方財(cái)富交易軟件顯示，當(dāng)天該概念指數(shù)上漲4.57%。
可控核聚變產(chǎn)業(yè)鏈多環(huán)節(jié)迎來(lái)發(fā)展契機(jī)
能源裝備龍頭企業(yè)已初步完成核聚變領(lǐng)域布局，核心部件研發(fā)進(jìn)展順利，產(chǎn)業(yè)化路徑清晰，超導(dǎo)、第一壁、偏濾器材料等細(xì)分領(lǐng)域企業(yè)持續(xù)受益。
（來(lái)源：國(guó)家核安全局官網(wǎng)、招商證券）
在聚變堆核心部件研發(fā)、技術(shù)合作及產(chǎn)業(yè)化布局方面，龍頭企業(yè)具備較強(qiáng)戰(zhàn)略眼光，通過(guò)加大研發(fā)投入、搭建技術(shù)合作網(wǎng)絡(luò)，整合行業(yè)資源，提升自身核心競(jìng)爭(zhēng)力。
例如，海陸重工是國(guó)際熱核聚變實(shí)驗(yàn)堆低溫超導(dǎo)線材的中國(guó)唯一供應(yīng)商，其產(chǎn)品是超導(dǎo)磁約束核聚變的關(guān)鍵材料，能支撐超強(qiáng)磁場(chǎng)搭建與高溫等離子體約束，是開(kāi)發(fā)核聚變能源的重要材料。
多數(shù)龍頭企業(yè)都在加大核聚變核心部件研發(fā)投入，借助技術(shù)合作整合資源、提升能力，推動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。
可控核聚變核心企業(yè)簡(jiǎn)介
四創(chuàng)電子（600990）：
國(guó)內(nèi)唯一實(shí)現(xiàn)核聚變裝置超導(dǎo)磁體電源模塊國(guó)產(chǎn)化的企業(yè)，掌握高精度電流控制技術(shù)，同時(shí)也是CFETR項(xiàng)目高溫超導(dǎo)帶材的核心供應(yīng)商，打破國(guó)外壟斷，在市場(chǎng)中占據(jù)重要地位。
旗下華耀電子中標(biāo)EAST受控?zé)岷司圩冄b置電源模塊項(xiàng)目，獲行業(yè)認(rèn)可，為后續(xù)技術(shù)研發(fā)與業(yè)務(wù)拓展奠定基礎(chǔ)。
派克新材（605123）：
國(guó)內(nèi)唯一能批量供應(yīng)核聚變核心部件的企業(yè)，2021年獲核一級(jí)容器類(lèi)鍛件資質(zhì)，2024年新增堆內(nèi)構(gòu)件及鎳基合金許可資質(zhì)，技術(shù)優(yōu)勢(shì)持續(xù)鞏固，為BEST項(xiàng)目供應(yīng)真空室、屏蔽包層等關(guān)鍵鍛件。
安泰科技（000969）：
全球可控核聚變裝置核心供應(yīng)商，研發(fā)的難熔鎢鉬、鎳基高溫合金帶材、金屬精密過(guò)濾裝置等產(chǎn)品，為“華龍一號(hào)”、AP1000、CAP1400等核電技術(shù)提供配套，可研發(fā)生產(chǎn)鎢銅偏濾器、包層第一壁等全系列涉鎢產(chǎn)品。
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