智己汽車(chē)11月銷(xiāo)量達(dá)13577臺(tái)，雖創(chuàng)下品牌歷史新高，但在新勢(shì)力陣營(yíng)中仍處于墊底位置。對(duì)比其他品牌，深藍(lán)銷(xiāo)量33060輛、極氪28843輛、嵐圖20005輛，更不用說(shuō)鴻蒙智行、零跑汽車(chē)、小米汽車(chē)以及“蔚小理”等頭部企業(yè)了。

一、銷(xiāo)量概況

結(jié)論：?jiǎn)卧落N(xiāo)量創(chuàng)新高，卻依舊排在新勢(shì)力末尾；要完成CEO劉濤立下的10萬(wàn)輛年度目標(biāo)，剩余31天需再銷(xiāo)售3.07萬(wàn)輛，日均交車(chē)需達(dá)1020臺(tái)——這在行業(yè)內(nèi)幾乎是“不可能完成的任務(wù)”。

二、核心產(chǎn)品全線(xiàn)遇阻

LS9上市即遇冷

11月12日上市后，月報(bào)未公布具體銷(xiāo)量，僅提及“全國(guó)火熱交付中”；

以“戶(hù)外花灑+地暖”為營(yíng)銷(xiāo)點(diǎn)被諷“房地產(chǎn)式造車(chē)”，而三排空間狹小、副駕無(wú)按摩功能、全鋼底盤(pán)等核心痛點(diǎn)讓意向用戶(hù)望而卻步；

32萬(wàn)起售的價(jià)格，與理想L8、問(wèn)界M7直接競(jìng)爭(zhēng)，品牌溢價(jià)毫無(wú)優(yōu)勢(shì)。

LS6“增程+純電”基本盤(pán)陷品質(zhì)危機(jī)

11月銷(xiāo)量占品牌總銷(xiāo)量約80%，但“空調(diào)噴粉”投訴持續(xù)發(fā)酵，蒸發(fā)箱產(chǎn)生的白色粉末導(dǎo)致車(chē)主患上過(guò)敏性鼻炎，客服回應(yīng)稱(chēng)“無(wú)害”卻拿不出檢測(cè)報(bào)告；

維修需大拆中控臺(tái)，相當(dāng)于“新車(chē)變事故車(chē)”，退訂、轉(zhuǎn)單量環(huán)比上升。

L7邊緣化嚴(yán)重

定位30萬(wàn)以上性能轎車(chē)，月銷(xiāo)量長(zhǎng)期低迷。

三、財(cái)務(wù)警報(bào)：盈利目標(biāo)岌岌可危

*按上半年交付3.45萬(wàn)輛計(jì)算

行業(yè)共識(shí)：月銷(xiāo)量需達(dá)3-4萬(wàn)輛且毛利率超過(guò)15%，才有望實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

智己當(dāng)前月銷(xiāo)1.3萬(wàn)，毛利率仍未轉(zhuǎn)正，2025年12月單月盈利的目標(biāo)基本宣告落空。

四、問(wèn)題根源：技術(shù)堆砌不等于用戶(hù)價(jià)值

過(guò)度營(yíng)銷(xiāo)“偽需求”

車(chē)載花灑、地暖等配置選裝率低，而圓輻方向盤(pán)遮擋儀表、副駕無(wú)按摩等基礎(chǔ)體驗(yàn)缺失，導(dǎo)致產(chǎn)品“叫好不叫座”。

供應(yīng)鏈與品控漏洞

蒸發(fā)箱噴粉問(wèn)題反映出供應(yīng)鏈成本壓縮犧牲了可靠性；

同一問(wèn)題在多款車(chē)型上出現(xiàn)，說(shuō)明質(zhì)量管控體系存在缺陷。

目標(biāo)管理“脫離實(shí)際”

2023年：目標(biāo)4.5萬(wàn)→實(shí)際銷(xiāo)售3.8萬(wàn)（完成84%）

2024年：目標(biāo)12萬(wàn)→實(shí)際銷(xiāo)售6.6萬(wàn)（完成55%）

2025年：目標(biāo)10萬(wàn)→當(dāng)前完成69%，連續(xù)三年目標(biāo)未達(dá)成，損害了經(jīng)銷(xiāo)商與資本市場(chǎng)的信心。

五、智己的“自救方向”

降價(jià)+權(quán)益升級(jí)

LS6增程版切入25萬(wàn)價(jià)格區(qū)間，與宋L DM-i、深藍(lán)G9正面競(jìng)爭(zhēng)；

推出5年0息+整車(chē)終身質(zhì)保政策，鎖定猶豫用戶(hù)。

加速出口

中東、東南亞市場(chǎng)對(duì)大型SUV需求旺盛，LS9右舵版2026年第二季度可交付，目標(biāo)年銷(xiāo)1萬(wàn)輛以分擔(dān)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)壓力。

品質(zhì)公關(guān)“止損”

公開(kāi)蒸發(fā)箱第三方檢測(cè)報(bào)告，承諾一次性更換問(wèn)題部件+延長(zhǎng)質(zhì)保2年，挽回用戶(hù)口碑。

六、結(jié)論：月銷(xiāo)3萬(wàn)成“不可能任務(wù)”

產(chǎn)品層面：LS9熱度不及預(yù)期，LS6受質(zhì)量問(wèn)題反噬，L7銷(xiāo)量可忽略不計(jì)；

市場(chǎng)層面：20-30萬(wàn)價(jià)格帶被理想、問(wèn)界、零跑等品牌“圍剿”，品牌溢價(jià)不足；

財(cái)務(wù)層面：?jiǎn)诬?chē)仍處于虧損狀態(tài)，現(xiàn)金流緊張，無(wú)法支撐大規(guī)模市場(chǎng)投入。

年度10萬(wàn)輛目標(biāo)基本確定無(wú)法完成，更現(xiàn)實(shí)的做法是：確保12月銷(xiāo)量環(huán)比不下滑，全年以7-7.5萬(wàn)輛收官，隨后將資源全部投入2026年全新平臺(tái)與智駕系統(tǒng)升級(jí)，別再讓“口號(hào)”快于“產(chǎn)品”。