藍鯨新聞 12 月 8 日訊（記者 祁和忠）評判主動型基金的業(yè)績優(yōu)劣，核心不應(yīng)是短期相對排名，而需對標(biāo)其業(yè)績比較基準(zhǔn)。近期監(jiān)管層發(fā)布《基金業(yè)績比較基準(zhǔn)指引》《基金公司績效考核管理指引》等征求意見稿，旨在強化業(yè)績基準(zhǔn)的約束效力。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至2025年9月30日，全市場5506只非貨幣主動型基金中，有915只成立以來跑輸業(yè)績基準(zhǔn)超10%，占比達16.62%，這一比例顯著偏高。

在跑輸基準(zhǔn)的基金里，長盛環(huán)球景氣行業(yè)以-291.33%的基準(zhǔn)偏離度墊底。該基金成立于2010年5月26日，是投資全球市場的QDII產(chǎn)品，業(yè)績基準(zhǔn)為摩根士丹利世界大盤股指數(shù)。

2025年三季報數(shù)據(jù)顯示，該基金成立以來凈值增長率僅32.58%，而業(yè)績基準(zhǔn)收益率高達323.91%。若投資者自成立起持有至今，15年長期投資收益微??；若該基金為被動指數(shù)型產(chǎn)品，凈值漲幅與指數(shù)持平，15年年化收益率約7.96%，是相當(dāng)可觀的回報水平。

15年間，長盛環(huán)球景氣行業(yè)歷經(jīng)四任基金經(jīng)理，投資目標(biāo)本是跑贏指數(shù)。但實踐表明，基金經(jīng)理通過主動管理戰(zhàn)勝指數(shù)難度較大，在海外成熟市場更是如此。

在監(jiān)管新規(guī)背景下，長盛基金等機構(gòu)需重新評估旗下產(chǎn)品的主動管理能力。對于長盛環(huán)球景氣這類長期跑輸基準(zhǔn)的基金，若確認(rèn)缺乏超越基準(zhǔn)的能力，將其轉(zhuǎn)型為被動指數(shù)基金或直接清盤，或許是更合理的選擇。

長盛基金成立于1999年3月，是行業(yè)“老十家”之一，成立時間早于大成基金和富國基金。然而長期以來，公司存在治理缺陷、代理人成本高、市場化與專業(yè)化程度低、人才隊伍薄弱等問題，還曾出現(xiàn)戰(zhàn)略決策失誤，導(dǎo)致先發(fā)優(yōu)勢喪失。

以長盛國企改革主題基金為例，該基金2015年6月4日成立，近10年凈值持續(xù)低于1元，累計虧損38%，跑輸業(yè)績基準(zhǔn)63個百分點，表現(xiàn)遠不及被動指數(shù)基金，嚴(yán)重?fù)p害投資者利益。

目前長盛基金管理的非貨幣基金規(guī)模僅600多億元，行業(yè)排名第67位，其中股票型與混合型基金合計規(guī)模不足150億元。

長期實踐證明，基金公司堅持市場化、專業(yè)化發(fā)展道路，能實現(xiàn)持有人、股東等多方共贏；反之偏離該方向，必然導(dǎo)致多輸局面。

長盛基金主要股東為國元證券等國有控股企業(yè)，合計持股約67%。因發(fā)展不佳，公司營業(yè)收入與凈利潤遠低于同期成立的其他“老十家”基金公司，在國有資產(chǎn)保值增值方面，仍有巨大改革與發(fā)展空間。

如何突破困局？今年9月，公司董事長胡甲、湯琰在媒體專訪中均表達了求進的態(tài)度。

值得肯定的是，2019年長盛基金引進了優(yōu)秀基金經(jīng)理郭堃。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，郭堃曾任職于陽光資產(chǎn)、泓德基金，泓德基金創(chuàng)始人兼總經(jīng)理王德曉對其賞識有加，離職時也十分不舍。

郭堃現(xiàn)任長盛基金副總經(jīng)理，管理7只基金，合計規(guī)模約60億元。自2020年5月27日擔(dān)任長盛同盛成長基金經(jīng)理以來，任職年化回報達11.91%。2025年三季報顯示，該基金過去三個月、六個月、一年、三年、五年業(yè)績均跑贏基準(zhǔn)。

郭堃加盟后，長盛基金出現(xiàn)的局部積極變化表明，人才是基金公司的核心競爭力。同一基金由不同管理者運作，業(yè)績與規(guī)模結(jié)果差異顯著。未來若長盛基金能不拘一格引進人才，對郭堃這類優(yōu)秀基金經(jīng)理委以重任、唯才是舉，有望實現(xiàn)面貌革新。

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