機(jī)構(gòu)分析指出，當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，中短端信用債的套息價(jià)值具備較強(qiáng)確定性，建議關(guān)注成分券估值性價(jià)比的回升態(tài)勢(shì)。在震蕩調(diào)整的行情與流動(dòng)性寬松的背景中，票息策略或更具優(yōu)勢(shì)。隨著近期信用利差空間有所回升，3年左右期限的信用債可作為關(guān)注對(duì)象，但信用下沉需把握合理尺度，杠桿策略的確定性相對(duì)更高。此外，此前受部分銀行自營(yíng)贖回信用債ETF的影響，相關(guān)成分券調(diào)整幅度較大，其與非成分券之間的溢價(jià)已有所收斂?？紤]到年底信用債ETF可能面臨的排名壓力，近期成分券的性價(jià)比回升值得關(guān)注。不過，在公募基金費(fèi)率新規(guī)尚未落地的情況下，對(duì)于信用債拉長(zhǎng)久期（尤其是5年以上信用債）的操作仍需保持謹(jǐn)慎，可適度關(guān)注近期二級(jí)資本債和永續(xù)債發(fā)行放量背景下新券的參與價(jià)值。

截至2025年12月12日15:00，公司債ETF（511030）當(dāng)日上漲0.02%，實(shí)現(xiàn)連續(xù)4個(gè)交易日上漲，最新單位凈值為106.61元。從年度表現(xiàn)來看，截至12月12日，該ETF今年以來累計(jì)漲幅達(dá)1.44%。

流動(dòng)性表現(xiàn)方面，當(dāng)日公司債ETF盤中換手率為11.31%，成交額達(dá)30.65億元，市場(chǎng)交易活躍度較高。拉長(zhǎng)周期觀察，截至12月12日的近1周內(nèi)，該ETF日均成交額為25.74億元。

規(guī)模數(shù)據(jù)顯示，公司債ETF最新規(guī)模已達(dá)270.93億元，創(chuàng)下近1年以來的新高。（數(shù)據(jù)來源：Wind）

份額方面，其最新份額為2.54億份，同樣刷新近半年新高。（數(shù)據(jù)來源：Wind）

資金流入情況上，公司債ETF已連續(xù)12天獲得資金凈流入，期間單日最高凈流入額為6.72億元，累計(jì)凈流入資金達(dá)14.02億元，日均凈流入1.17億元。（數(shù)據(jù)來源：Wind）

回撤指標(biāo)方面，截至12月12日，公司債ETF近半年最大回撤幅度為0.28%，相對(duì)基準(zhǔn)的回撤為0.04%，回撤后的修復(fù)周期為29天。

費(fèi)率結(jié)構(gòu)上，該ETF的管理費(fèi)率為0.15%，托管費(fèi)率為0.05%。

跟蹤精度表現(xiàn)良好，截至12月12日，公司債ETF近1個(gè)月的跟蹤誤差僅為0.008%。

公司債ETF緊密跟蹤中債-中高等級(jí)公司債利差因子指數(shù)（總值）凈價(jià)指數(shù)。該指數(shù)以主體及債項(xiàng)評(píng)級(jí)均為AAA的上交所公司債為基礎(chǔ)樣本，按照中債市場(chǎng)隱含評(píng)級(jí)劃分為三組，并通過利差因子進(jìn)一步細(xì)分，能夠多角度反映人民幣債券市場(chǎng)的運(yùn)行趨勢(shì)，可作為投資中高等級(jí)公司債的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)與投資標(biāo)的。中債-中高等級(jí)公司債利差因子指數(shù)的財(cái)富指數(shù)代碼為CBC00701，基期設(shè)定為2015年6月30日，基點(diǎn)值為100，包含待償期分段子指數(shù)，成分券每季度第一個(gè)銀行間市場(chǎng)工作日進(jìn)行調(diào)整。

數(shù)據(jù)來源：wind

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金投資存在風(fēng)險(xiǎn)，投資者需謹(jǐn)慎決策?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y者需遵循“買者自負(fù)”原則，投資決策后的基金運(yùn)營(yíng)狀況與凈值變化風(fēng)險(xiǎn)由投資者自行承擔(dān)。基金過往業(yè)績(jī)及凈值水平不預(yù)示未來業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金業(yè)績(jī)也不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)的保證。投資者購(gòu)買基金時(shí)，既可能按持有份額分享投資收益，也可能承擔(dān)投資損失。投資者應(yīng)仔細(xì)閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件，全面了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品特性，并根據(jù)自身投資目標(biāo)、期限、經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素判斷基金是否符合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，理性分析市場(chǎng)后謹(jǐn)慎做出投資決策。本材料相關(guān)信息來源于基金管理人認(rèn)可的公開資料，觀點(diǎn)、評(píng)估及預(yù)測(cè)僅反映當(dāng)前判斷，未來可能發(fā)生變化。材料中市場(chǎng)觀點(diǎn)基于特定假設(shè)條件，假設(shè)條件可能隨時(shí)調(diào)整，基金管理人不承諾預(yù)測(cè)性觀點(diǎn)必然實(shí)現(xiàn)。提及的個(gè)股不構(gòu)成投資推薦或建議。

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