中國(guó)社科院社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社與中國(guó)建銀投資有限責(zé)任公司投資研究院近日在京共同發(fā)布了2025年《中國(guó)投資發(fā)展報(bào)告》。報(bào)告指出，新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域在2025年乃至未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期都將是我國(guó)股權(quán)投資的重點(diǎn)方向。人工智能、低空經(jīng)濟(jì)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)三大重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資機(jī)遇值得重點(diǎn)關(guān)注。

報(bào)告指出，作為多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分，股權(quán)投資市場(chǎng)已成為中小企業(yè)直接融資的重要來(lái)源，在推動(dòng)企業(yè)成長(zhǎng)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，支持科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、激發(fā)并提升早期資本市場(chǎng)活力等方面都具有重要的基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性作用。2025年，各類(lèi)資金將聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力和硬科技領(lǐng)域，并購(gòu)重組等多元化市場(chǎng)退出渠道將更加通暢。報(bào)告認(rèn)為，在頂層設(shè)計(jì)推動(dòng)下，新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域在2025年乃至未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期都將是我國(guó)股權(quán)投資的重點(diǎn)方向。三大重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資機(jī)遇值得重點(diǎn)關(guān)注：

一是作為科技投資長(zhǎng)期主線的“人工智能+”方向。報(bào)告認(rèn)為，人工智能技術(shù)正經(jīng)歷從概念驗(yàn)證逐漸走向規(guī)模化應(yīng)用的歷史性機(jī)遇，在此背景下AI+有望成為科技投資的長(zhǎng)期主線，主要包括三個(gè)層面：一是國(guó)內(nèi)算力產(chǎn)業(yè)鏈的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，算力芯片、配套設(shè)備、AIDC等環(huán)節(jié)值得重點(diǎn)關(guān)注；二是大模型在垂類(lèi)領(lǐng)域逐步應(yīng)用落地的投資機(jī)會(huì)；三是端側(cè)AI、自動(dòng)駕駛、人形機(jī)器人等AI+終端層面的投資機(jī)會(huì)。

報(bào)告也指出，為了人工智能產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，有必要在期望膨脹期就做好政策的預(yù)研預(yù)判，避免大起大落對(duì)行業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展的沖擊和傷害。一方面應(yīng)盡量減少在期望膨脹期階段對(duì)于AI的非理性炒作。另一方面，就是要加緊推動(dòng)技術(shù)成熟度相對(duì)較高的相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域盡快實(shí)現(xiàn)商業(yè)化應(yīng)用，鼓舞市場(chǎng)、大眾對(duì)技術(shù)的信心。

報(bào)告認(rèn)為，未來(lái)更加具備發(fā)展?jié)摿Φ墓静⒎恰爸v概念”的AI公司，而是能夠把“技術(shù)”講明白，并具有一套真正能落地的解決方案的公司。只有真正解決實(shí)際問(wèn)題的技術(shù)，才能贏得市場(chǎng)和資本的長(zhǎng)期青睞。

二是產(chǎn)業(yè)奇點(diǎn)爆發(fā)臨近的低空經(jīng)濟(jì)方向。報(bào)告認(rèn)為，近年來(lái)我國(guó)空域改革持續(xù)推進(jìn)，低空經(jīng)濟(jì)試點(diǎn)城市開(kāi)始啟動(dòng)，在政策引領(lǐng)下，市場(chǎng)正在加速培育，隨著eVTOL技術(shù)突破在即，中國(guó)的低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)有望迎來(lái)爆發(fā)奇點(diǎn)。中國(guó)eVTOL或有望復(fù)制新能源汽車(chē)“彎道超車(chē)”的奇跡，相關(guān)投資標(biāo)的值得重點(diǎn)關(guān)注。

三是商業(yè)航天推動(dòng)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)加速部署的投資機(jī)會(huì)。報(bào)告認(rèn)為，我國(guó)商業(yè)航天即將迎來(lái)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)大規(guī)模組網(wǎng)發(fā)射需求爆發(fā)的“黃金時(shí)代”。未來(lái)幾年，海南商業(yè)發(fā)射場(chǎng)的啟用將極大提升我國(guó)的商業(yè)火箭發(fā)射效率，有望推動(dòng)更多的民營(yíng)資本參與。值得重點(diǎn)關(guān)注航天材料及零部件、火箭衛(wèi)星制造等細(xì)分賽道，以及“衛(wèi)星+交通”“衛(wèi)星+農(nóng)業(yè)”“衛(wèi)星+能源”等多種創(chuàng)新應(yīng)用模式的投資機(jī)遇。

該報(bào)告由中國(guó)建投投資研究院組織編撰。這也是該院自2012年起連續(xù)第14年發(fā)布該系列研究報(bào)告。

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